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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 070191 / 0701201.000 < prev    next >
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Text File  |  1995-02-23  |  3.6 KB  |  82 lines
  1. <text id=91TT1441>
  2. <title>
  3. July 01, 1991: Taxes:Tempest in a Yacht Basin
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. July 01, 1991  Cocaine Inc.                          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 52
  13. TAXES
  14. Tempest in a Yacht Basin
  15. </hdr><body>
  16. <p>The luxury tax hurts the economy and isn't worth the trouble to
  17. collect, argues an unusual alliance
  18. </p>
  19. <p>    The levy has been labeled the Robin Hood tax by one economist
  20. because it helps transfer money from the rich to the poor. Not
  21. everyone sees it that way, however. A rare chorus of blue-chip
  22. retailers and blue-collar workers denounces it as a disaster
  23. tax. At issue is the six-month-old "luxury tax" that Congress
  24. adopted last year as part of a comprehensive deficit-reduction
  25. plan. The new 10% excise tax was tacked onto such goods as
  26. pleasure boats, private airplanes, jewelry and fur. While the
  27. tax bite is not particularly severe -- a mi nuscule $25 million
  28. is expected to be raised in fiscal 1991 -- the levy has outraged
  29. businessmen and workers who produce and sell these items.
  30. </p>
  31. <p>    The boating industry claims to have been especially hard
  32. hit. Dealers point to the new tax as the main reason that sales
  33. have tumbled 88%, to $8 million, in South Florida during the
  34. first quarter. The recession no doubt contributed to the
  35. slowdown, but boat sellers complain that shoppers have escaped
  36. the tax by buying yachts in the Bahamas. "It's a question now
  37. of how long we can hold out until the tax gets repealed," says
  38. Werner Kuhnke, a Miami-based Bertram Yacht dealer. Another
  39. consequence of the tax, contends the National Marine
  40. Manufacturers Association, has been the layoffs of thousands of
  41. skilled boatbuilders. "In a nutshell, this tax has been
  42. devastating," says Carl Herndon, president of Blackfin Yacht in
  43. Fort Lauderdale. "The rich are still rich. But the people who
  44. are on the unemployment rolls are blue-collar workers."
  45. </p>
  46. <p>    Since the tax threshold on cars is $30,000, most of the
  47. affected models are foreign, but U.S. dealers are complaining
  48. all the same. "It's killed us," laments Norman Scott, a
  49. Mercedes-Benz dealer in Houston. "Those guys in Washington are
  50. crazy." Consumers seeking to avoid the levy are switching to
  51. cars whose prices fall just below $30,000. Mercedes and Lexus
  52. sales have plummeted 27% and 10%, respectively, in the first
  53. quarter, but Acura dealers report no major dent in sales.
  54. </p>
  55. <p>    Some economists argue that the luxury tax acts as a drag
  56. on consumer spending just as the economy is struggling to get
  57. out of recession. Moreover, the tax may be grossly inefficient.
  58. The Congressional Budget Office estimates the tax will generate
  59. $1.5 billion in revenues over five years. But Peter Scott, a
  60. former Internal Revenue Service official who now works for the
  61. accounting firm Coopers & Lybrand, contends the tax will cost
  62. about twice that much just to enforce.
  63. </p>
  64. <p>    Four resolutions have been introduced in Congress seeking
  65. to repeal or change the luxury tax, and the Bush Administration
  66. said last weekend that it wouldn't object to getting rid of the
  67. levy. But Washington insiders say the odds of killing the tax
  68. are still very low, since it was part of a delicately balanced
  69. package. If the tax is eliminated, it could unravel a budget
  70. compromise that took months to hammer out. Says a staff member
  71. on the House Ways and Means Committee: "Once you allow the
  72. process to start, you just don't know where it is going to
  73. stop."
  74. </p>
  75. <p>    By Bernard Baumohl. With reporting by S.C.
  76. Gwynne/Washington and Laura Myers/Miami
  77. </p>
  78.  
  79. </body></article>
  80. </text>
  81.  
  82.